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南华早评:11月22日操作建议

时间:2018-01-13 21:44来源:网络整理 作者:www.jbqkj.cn
南华早评:11月22日操作建议-期货频道-和讯网

  1.螺纹钢:稳步上行

  螺纹日内稳步上行,夜盘涨幅进一步扩大。唐山钢坯报3830元/吨涨20。上海地区 HRB400 主流螺纹钢4392元(折盘面)大涨80,沙钢11月下旬螺纹钢上调200、盘螺上调50、高线上调50。现螺纹钢4300,高线4380,盘螺4500。现货支撑进一步增强。

  北方正式进入采暖季,河北钢厂陆续发布停限产政策,大钢厂基本按照排产要求安排高炉检修,执行的限产比例在20-40%,目前限产力度较为严格,高炉开工平率和产能利用率均降至70%水平,轧线产能较为富裕,钢坯缺货,后期继续关注限产执行情况。南方钢厂并未受影响,基本维持满产状态。终端采购改善,部分钢厂封库停单或限量****,11月南方需求较好,库存加速下降,北材南下基本被消化。在产能受限的情况下后期货源紧张加剧,现货价格支撑仍较强。盘面转好,多单持有,可适当加仓。

  2.热卷:继续走强

  热卷日内小幅上涨0.68%,夜盘延续涨势。上海热卷现货涨10报4100涨30。目前国内一批大钢厂的产线进入检修期,但热卷的产量数据较为平稳,钢厂排产对热卷的影响相对较小,冬季产量波动不大。需求端来看,去库节奏持续加快,但由于冷轧镀锌产线较大,而下游汽车产业今年产销情况不及预期使得四季度情况仍相对弱稳,终端消化能力不足,造成热卷下游的消化遇阻,整体承压,且卷板的冬储规模相对有限。需求终端情况年底改善的预期或落空,后期产能收缩仍是热卷主要支撑力,但上涨空间取决于需求****。上涨空间弱于螺纹。

  3.铁矿石:继续走强

  矿石小幅上行有所突破,但1、5合约持仓均下降明显。青岛港PB粉涨5报523.4元(折盘面)基本持稳。普氏62指数报63.9美金**稳。

  外矿发货高位波动,澳洲港口出现短期检修,发货量仍未恢复,巴西矿发货量稳定在高位,到港量连续两周大降,疏港量小幅增加,而港存基本持稳。钢厂采购有一定提升,但厂内库存继续下降1天至22天,反映钢厂采购意愿仍偏低,限产背景下场内库存还将维持低位且刚需受到抑**。矿石动能减弱,近月炒作空间有限,建议钢厂在远月买入,相对看好远月合约,05上轻仓试多。

  4.煤焦:夜盘上涨

  焦炭,日照港(600017,股吧)准一级冶金焦平仓价1800,期货升水仓单价格40元。上周焦炭报价混乱,焦钢**弈增加。需求端,采暖季钢厂限产,焦炭需求受压。贸易商小幅补库,投机**需求增加。库存方面,钢厂库存小幅减少,但仍处于高位,钢厂采购积极**不高,按需采购。焦化厂库存开始出现下滑,支撑焦企挺价。供应端,焦化厂亏损幅度扩大,主动限产,焦化开工率再次大幅下滑。短期看焦化厂开工率持续下滑,焦企钢厂焦炭库存也出现下降,但钢厂对焦炭需求仍不佳。短期焦价维持震荡偏强。5月有钢厂复产预期,但受宏观预期和套利压**,1-5价差维持震荡偏强。

  焦煤,京唐港二线澳洲焦煤165美元,期货升水7元。需求端,焦化厂利润亏损幅度扩大,主动限产,开工率大幅下降,焦煤需求差,焦化厂打压煤价心态强烈。库存方面,焦企持续主动去库存,减少采购,受焦企开工率大幅下降影响,库存天数出现小幅增加。供应端,煤矿复产下供应变宽松,生产地库存持续回升。优质主焦煤受到青睐,需求较好,但价格也出现松动,高硫煤价格下跌。进口煤依然受到通关等因素限**,价格持稳。短期看焦化厂亏损扩大,对焦煤需求差,但库存降低,压价能力不足,煤企有挺价意愿,临近年末,重视安全生产,煤价有支撑。**时观望。5月有焦钢复产预期,但宏观预期和供应回升压**下,1-5价差维持震荡偏强。

  5.玻璃:

  多单持有

  当前已经临近十一月末,现货市场需求尚维持一定的规模。影响当前现货价格走势和市场信心的依旧是短期内产量的快速减少。沙河地区减少9条线对本地和周边市场供需矛盾的影响效果已经显现,同时沙河地区现货价格也居于去年以来最高的位置。昨天生产企业不能出库,加速了贸易商自身库存的减少,当前仅有大型厂家库存稍多,其他厂家基本处于较低或者缺货的水平。从全国整体库存水平看,10月份以来增加的部分,近期也有明显的减少。再者沙河地区产能骤降之后,生产企业要求纯碱企业价格适度回调,目前尚未得到纯碱厂家的回应。通过近期对市场传闻的解读,我们认为,沙河关停的9条线1-2年内没有复产可能,同时鑫利的3条线因批建不符也大概率将会停产,在明年1月1日前,还有排污许可证的影响,受影响的生产线仍有一定数量。期货方面,昨夜玻璃合约均企稳,操作方面建议多单持有。

  白糖早评

  洲际交易所(ICE)原糖期货周二延续跌势,因上周五发布的数据显示投机客大幅减持原糖期货净空头寸,降低了未来出现更多空头回补的可能**。郑糖昨日夜盘保持震荡偏弱走私,存在进一步下调可能。现货方面,柳州中间商报价6400-6410元/吨,南宁中间商报价6400元/吨。从技术方面看,日线级别,MACD绿柱扩大,快慢线死叉向下,KDJ死叉继续向下。30分钟线上,MACD红柱缩小,快慢线有拐头迹象,KDJ死叉继续向下,均线呈现空头排列。交易策略:前期空单持有,日内则高抛低吸为宜。

  油脂油料早评

  资讯:

  1、据分析机构AgRural称,目前巴西大豆播种进度已经超过往年的正常水平。所有主产区出现降雨,加快大豆播种进度。

  2、印度政府将毛棕榈油进口关税从15%提高到30%,精炼棕榈油进口关税从25%提高到40%。

  3、目前华北地区豆粕供应较为紧张,环保影响,供应紧张局面缓解时间将有所推迟。

  4、11月21日豆粕南通经销商3000,涨20,嘉吉 未报,日照邦基2月1805+100。江苏张家港贸易商一级豆油5950,跌0,12月Y1801+80,1月Y1801+150。张家港贸易商24度棕榈油报价5550,跌0。马来西亚棕榈油12月船期到港完税成本5500-5570元/吨。

  操作:

  受技术**卖盘影响,昨夜CBOT大豆窄幅震荡。巴西大豆产区迎来降雨,利于大豆田间播种;而市场对阿根廷天气担忧依然存在,多空萦绕,上方1000美分依旧对CBOT大豆构成压**。国内粕类继续走强,豆粕近月合约收盘站上2900整数关口,多单继持有,菜粕收盘也创出6月份以来新高,多单持有。昨夜盘油脂出现反**,菜油反**力度较强,若今日收盘站上6700,前期空单减仓。

  能源化工早评

  LL:L1801昨日全天高位盘整,上涨1.19%收于9780,煤化工竞拍成交价9700,期货升水现货80。现货方面,部分石化提交,部分商家随行小幅高报,但下游接货积极**不高,多谨慎观望。检修方面,近期**无大装置停车检修,蒲城清洁能源30万吨PE全密度装置已于14日开车复工,整体供应充足,短期内对价格承压。下游需求,近期农膜的开工率67%,虽依旧维持相对高位,但已呈冲高回落态势,具体到棚膜开工率方面,大型日光膜厂开工率已从年内高点70%回落至30%,万吨功能膜厂开工率相对坚挺,依旧维持在年内高点70%,不过随着棚膜旺季的结束,开工率仍有进一步下跌空间。包装膜方面较为乐观,开工率维持年内高点60%,虽有冬季取暖季被动限产或停产预期,但配合后期的双诞节日利好刺激,预计开工率仍将维持较高水平。最新石化库存68万吨,虽仍处于中等偏低水平,但近期有被动垒库****。从基本面短期来看,**时市场并无明显矛盾,预计将维持区间震荡行情。技术面,塑料指数受上方9800点日内压力位压**,高位盘整,截止收盘,小周期出现MACD指标背离向下,已开始向中等周期转移,近期极有可能迎来一波向下回调,预计后市仍将维持区间震荡行情,震荡区间9500至10000。操作上,区间震荡,日内高抛低吸。套利方面,回调做多L-PP1805合约反套。

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